Cada vez que aparece una de estas burbujas económicas como la burbuja de las propiedades (real states bubbles), la de los punto-com (dot-com bubbles) o incluso la del mercado de valores (stock market bubble) me pongo a pensar si las causas por las que suceden son racionales o no.Por lo general y sin evaluar aún las causas de las burbujas mucha personas, inclusos analistas buscan la racionalidad al fenómeno para no estar contra-corriente. Por supuesto, que muchas de las personas inteligentes entran en este proceso y para justificar su entrada se basan en que los patrones antiguos de medición ya no regulan las exhorbitantes valoraciones de este nuevo mercado o economía. A finales de los 90 tuvimos la burbuja del punto-com y creo que a final de esta década tendremos otra burbuja más basada en la publicidad (Below the line) y las tecnologías.

El contagioso fenómeno de las burbujas se crea cuando las incertidumbres futuras de un mercado son claramente eliminadas, para mi las Burbujas explotan cuando esas incertidumbres, normales en cualquier evento futuro, vuelven a surgir y se masifican, transmitiendo y contagiando una CRISIS DE EXPECTATIVAS o que es lo mismo a una falta de suposiciones centradas en el futuro, sean realistas o no. Por eso cuando nos creamos realidades, valoraciones o expectativas irreales (las burbujas), y se masifica, hace que se convierta en una realidad organizada y cuando llega el futuro y esas suposiciones no se cumplen, empieza la coyuntura de cambios que llamamos crisis. El problema de las crisis, como la actual es que tienen siempre un grado de incertidumbre en cuanto a su reversibilidad o grado de profundidad, haciendo casi imposible el saber cuando terminarán.

Después de analizar a las burbujas, las crísis y las expectativas termino este post y todavía no logro determinar cual es el germen que origina las burbujas. ¿Alguna idea?